Ana Sayfa Kripto101 Menkul Kıymet Token Yani Security Token Nedir?

Menkul Kıymet Token Yani Security Token Nedir?

15
0
Menkul Kıymet Token Yani Security Token Nedir?

Security Token‘lar yani Menkul Kıymet Token‘lar şu anda büyük bir sorun ve piyasadaki yeni yatırım aracı olarak kabul ediliyor. Birçok kişi uzun vadede ICO’larla olan ticaretlerinin iptal edileceğine inanıyor. Fakat Security Token’lar ne kadar iyi ve bu token varyasyonunda nelere dikkat etmeli? Ve onları saklamanın en iyi yolu nedir, gelin bu soruların cevaplarına daha yakından bakalım.

Security Token ve Utility Token

Menkul kıymet token’larının ne olduğunu açığa kavuşturmadan önce Utility Token’ların, yani hizmet token’larının ayrımını yapmak önemlidir. Hizmet token’ları, kullanıcı token’ları veya uygulama token’ları olarak da adlandırılmaktadır. Bir şirketin ürününe veya hizmetine erişimde kullanılırlar. Hizmet token’larının belirleyici özelliği, yatırım amacıyla tasarlanmamış olmalarıdır. Uygun şekilde yapılandırılmışsa, hizmet token’ları menkul kıymet yasalarına tabi olmazlar. Ethereum platformunun ERC-20 token’ları birer hizmet token’larıdır.

Karar Verirken Howey Testi

Token’lar genel olarak utility ve security olmak üzere ikiye ayrılabilirler. Bu ayrım sadece iki değişkenin işlevselliğinden dolayı önemlidir. Özellikle finansal ve borsa düzenleyicileri, doğru beyan edilmelerine önem vermektedirler.

ABD’de 1929’daki ölümcül borsa kazasının ardından ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kuruldu. SEC’in başlıca görevi yatırımcıları korumak ve menkul kıymet alım satımının yasal olarak güvenli ve kontrol edilmesini sağlamaktır. Artan sayıda ICO ile birlikte Amerikalı SEC gibi borsa denetim otoriteleri de yeni trendin farkında oldu. Özellikle, iddia edilen girişimlerin çoğunun hileli olduğu ortaya çıktığında düzenleyicilerin ilgisi arttı.

Security Token’lar tahviller, opsiyonlar, hisse senetleri ve varantlar gibi alım satım amaçlı finansal varlıklardır. Security Token’lar aynı gereklilikleri karşılar ve bu nedenle menkul kıymetler olarak kabul edilir. SEC’in bir token’ın hangi kategoriye ait olduğunu belirlemek için çeşitli testleri bulunmaktadır. Muhtemelen en iyi bilinen, gereksinimleri özetleyen test Howey testidir.

Bir token aşağıdaki noktaların tümü kaşılıyorsa bir Security Token’dır:

  • Token finansal bir yatırımdır
  • Yatırım bir şirkete veya şirketler grubuna gider
  • Yatırımcı, token’ı alarak kar etme beklentisine sahiptir
  • Beklenen kar, üçüncü tarafların çalışmaları ile üretilir

Bir token bu 4 noktayı karşılarsa, şirket geleneksel güvenlik için de geçerli olan tüm gereklilikleri karşılamalıdır. Bunlar, prospektüs gereklilikleri, geçici raporlama gereklilikleri ve yanlış bilgi yükümlülüğü gibi hususları içerir. Bunun yapılmaması durumunda önemli cezalarla karşılaşılabilir.

Security Token’ların Avantajları ve Dezavantajları Neler?

STO’ların ticareti giderek daha popüler hale geliyor. Birçok şirket bu tür token satış tekliflerini fon yaratmaya duyarlı bir alternatif olarak görüyor.

Security Token’ların Avantajları

Güvenlik: STO’lar kripto para yatırımının itibarını geri kazandırır. ICO’lar geçmişte şüpheli bir görüntü yarattı, çünkü hiçbir düzenleme yoktu. STO’lar güvenilirliğin yeniden artmasını sağladı.

Yatırımcılar için Maliyetleri Düşürme: Geleneksel finansal işlemler, bankacılar veya broker’ler gibi çeşitli aracılar aracılığıyla bazı ücretlere tabidir. Security Token ile ticareti yapmak, bu aracılara ihtiyaç duymaz ve yatırımcının aktif olarak işlem yapmasına ve maliyetleri düşürmesine izin verir. Akıllı sözleşmelerin kullanılması gelecekte ticareti daha da kolaylaştırabilir.

Sürecin Hızlandırılması: Yatırımcılar ve token sağlayıcıları doğrudan temas halinde oldukları için alım satım hızlıdır. Yukarıda belirtildiği gibi, aracılar artık süreçte yer almamaktadırlar.

Pazar Daha Global Hale Geliyor: Yurtdışındaki yatırımlar zaman zaman geleneksel yolla çok daha zor olabilmektedir. Özellikle iki ülkenin politik olarak zorlayıcı bir ilişkisi olduğunda. STO ile ticaret internet üzerinden gerçekleşir ve bu nedenle belirli ülkelerle sınırlı olması şart değildir.

Daha Geniş Yatırımcı Yelpazesi: Şirketler internette ürün ve hizmetler sunarak daha geniş bir yatırımcı tabanına ulaşabilirler.

Vergilendirme: Bir şirketin sunduğu token türü, vergi açısından dikkate değer bir fark yaratır. Kripto para birimi token’ları yaklaşık %30 ticaret ve kurumlar vergisine tabidir. Kullanılabilir token’larda yukarıda belirtilen %30’a ek olarak aynı zamanda %19 KDV bulunmaktadır. Bu neredeyse %50’lik bir verginin söz konusu olduğuna anlamına geliyor. Diğer yandan bir STO söz konusu olduğunda bu vergilerin hemen hemen tamamı söz konusu olmaz.

Security Token’ların Dezavantajları

Genç Pazar: STO’larda ticaret hala çok yeni. Henüz çok fazla örnek yok. Bu nedenle, yasal durumları hala belirsiz ve önümüzdeki yıllarda bazı değişiklikler ve düzeltmelerden geçebilirler.

İkincil Pazarın Sınırlandırılması: Security Token’larının genellikle istendiğinde yeniden satılmasına izin verilmez. Genellikle bir beyaz liste vardır. Token’ı kimin satın alabileceğini belirtir. Polymath gibi akıllı sözleşmeler, token’ın isteğe bağlı olarak yeniden satılmasını önler. Bu, yatırımcı için ticareti ciddi şekilde kısıtlayabilir.

Akreditasyon: Birçok STO, katılmak için yatırımcıların akredite olmasını gerektirir. Bu SEC tarafından getirilen şartlardan biridir. Bunu yapmak için, gerçek bir insanın yıllık geliri 200.000 doları aşmalı ya da 1 milyon dolar net aktif değere sahip olmalıdır. Ana konut bir varlık olarak dahil edilemez. Bu gereksinimin karşılanması ilgilenen birçok yatırımcı için sorun olabilir.

Özetle, Security Token almanın birçok avantajı vardır. Bununla birlikte, şirketler ve yatırımcılar konuya çok hassas bir şekilde yaklaşmalıdır. Açıkça STO olan ancak başka bir şeyi taklit etmeye çalışan token teklifleri kesinlikle önerilmez. Gerekli düzenlemeler ve menkul kıymetlerden yoksundurlar. Ciddi bir şirket olmamaları ya da er ya da geç yetkililerle sorun yaşama ihtimalleri çok yüksektir. Böyle bir durumun yaşanması, elde edilen token’ın değeri üzerinde daha sonra olumsuz bir etkiye sahip olacaktır.

Bir Cevap Yazın